央行送上中秋大礼

K线飞阳

9月14日深沪股市继续阴跌，尾盘甚至有小幅跳水的迹象。好在最终上证指数收在了3000点之上。

你在为节后的股市、楼市担心吗？“央妈”早看出来了，香港股市一收市，就在其官网上公布了8月份的金融数据：

8月M2货币供应同比11.4%，预期10.5%，前值10.2%。
8月M1货币供应同比25.3%，预期24%，前值25.4%。
8月M0货币供应同比7.4%，预期7.3%，前值7.2%。
8月新增人民币贷款9487亿元，预期7500亿元，前值4636亿元。
8月社会融资规模增量14700亿元，预期9000亿元，前值4879亿元。

可以说，在“央妈”每天辛勤“滴灌”的滋润下，8月金融数据全面出乎市场意料，好得“不要不要的”。

M2，也就是广义货币，可以理解为央行发钞的速度，这个月同比增长达到了11.4%。这个速度看似不快，跟年度目标13%左右上有差距，但你要知道去年7月为了救市，央行当时多发了两三万亿，由此造成了去年8月中旬人民币连续三天大贬值。


由于去年基数高，加上高层对经济的看法发生了变化，所以从4月起央行开始踩刹车，M2增速逐步走低（见上图），并在股灾一周年的今年7月创下增速新低。一般预计，到9月份M2增速才能重回11%以上，但8月就达到了11.4%。

央行已经很久没有降准，但我此前在专栏里讲过，央行可以通过PSL和MLF等方式放水，其效果跟降准差不多。所以什么“不降准”和“外汇占款持续减少”都只是表面现象，最根本的还是市场里的钱多了还是少了。

目前的情况是：市场里的钱多了，央行“发钞速度”超过了市场预期。而且从“央行启动28天逆回购的时候，不忘记调低利率”来看，“央妈”非常细心、体贴，生怕市场理解错了继续下跌。

央行的统计数据还显示：8月人民币贷款增加9487亿元（预期7500亿元，前值4636亿元），住户部门贷款增加6755亿元。

这是什么意思？

1、人民币新增贷款远远超过了预期，说明经济向好。

2、上月人民币新增贷款里，基本上全是房贷；有人曾悲观地认为，8月扣除新增房贷，人民币新增贷款可能为负数。事实证明，8月房贷占全部新增贷款的70%左右，实体经济的贷款需求明显上升了。

此外，社会融资额、M1、M0的表现都超预期，M1和M2的剪刀差（同比增速的差距）也明显缩小，都表现出了向好的态势。

这组数据将给投资市场吃一颗定心丸，对节后股市、楼市走好有显著的推动作用。

新增贷款的向好，还意味着“大基建+PPP”的稳增长模式开始见效。此外，楼市也没有此前预计的那样快的降温。毕竟，二线“四小龙”（厦门、合肥、南京、苏州）的调控仍然是比较温柔的，一线城市也没有显著的收紧楼市的新举措。